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La prévision d'inflation laisse augurer une hausse des prix excédant 2% au cours des prochaines années. La Banque nationale décide par conséquent de réduire la masse monétaire. Elle demande des intérêts plus élevés aux banques et relève la marge de fluctuation assignée au Libor.
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The way in which the National Bank influences the supply of money affects all of us. Let us suppose a situation in which people are doing well and spend money freely. They book lots of holidays, buy cars and build new houses. But maybe the economy was not prepared for such a brisk level of demand and so supply is short and prices start to rise. The inflation forecast for the next few years suggests that inflation will exceed 2%. The National Bank therefore decides to tighten the money supply. It charges the banks higher interest and sets its target rate for Libor at a higher level. Gradually the banks take up fewer of these loans, which have now become expensive, and they also charge their customers higher rates of interest. Because interest rates are higher, investments in Swiss francs also become more attractive. Demand for Swiss franc investments increases and the price of the franc - the exchange rate - rises. Swiss goods become more expensive in comparison with foreign goods, which slows down exports. Very soon people will feel the effects of the tighter monetary policy. They will postpone their holiday, decide to make do with their old car for a little longer and the new house will have to wait. Once again there are more products and services in relation to the supply of money. Thanks to this action the rise in prices has been kept under control.
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Wie die Nationalbank die Geldversorgung beeinflusst, spürt jeder von uns. Nehmen wir an, es geht den Menschen gut und das Geld sitzt ihnen locker in der Tasche. Viele Leute buchen Ferien, kaufen Autos, bauen Häuser. Vielleicht war die Wirtschaft aber auf eine so lebhafte Nachfrage gar nicht vorbereitet. Das Angebot ist deshalb knapp, und die Preise beginnen zu steigen. Die Inflationsprognose sagt für die nächsten Jahre eine Preissteigerung von mehr als zwei Prozent voraus. Deshalb beschliesst die Nationalbank, das Geld knapper zu machen. Sie verlangt von den Banken höhere Zinsen und setzt die Zielvorgaben für den Libor hinauf. Die Banken nehmen allmählich weniger von diesen teuren Krediten auf. Und sie verlangen auch selbst höhere Zinsen. Weil die Zinssätze höher sind, werden auch die Anlagen in Schweizer Franken attraktiver. Die Nachfrage nach Frankenanlagen nimmt zu, und der Preis des Frankens, der Wechselkurs, steigt. Schweizer Güter werden im Vergleich zu ausländischen Gütern teurer - dies verlangsamt die Exporte. Schon sehr bald spüren die Menschen die Verknappung des Geldes: Ferien werden verschoben, das alte Auto muss noch eine Weile halten, und der Bau des Hauses muss warten. Im Verhältnis zum Geldangebot gibt es wieder mehr Produkte und Dienstleistungen. Resultat: Der Anstieg der Preise ist gebremst.
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Noi tutti ci accorgiamo di come la Banca nazionale regola l'approvvigionamento di moneta. Immaginiamo, ad esempio, che la gente stia bene e sia in vena di spendere. C'è chi prenota vacanze, chi compra automobili, chi costruisce la casa. Può darsi, tuttavia, che l'economia non sia preparata ad una domanda tanto vivace. L'offerta scarseggia e i prezzi cominciano ad aumentare. La previsione d'inflazione per i prossimi anni annuncia un rincaro superiore al 2 per cento. La Banca nazionale decide perciò di rendere la moneta più scarsa: innalza il tasso d’interesse che chiede alle banche e mira ad un aumento del Libor. Le banche fanno minor ricorso a questi crediti costosi ed esigono, dal canto loro, interessi più elevati dai loro clienti. A tassi d'interesse più elevati, gli investimenti in franchi svizzeri diventano più attraenti. Perciò la domanda d'investimenti in franchi crescerà e il prezzo del franco, il tasso di cambio, aumenterà. I beni svizzeri diventeranno più costosi per rapporto a quelli esteri e il volume delle esportazioni si ridurrà. Ben presto, la gente si accorge che la moneta è diventata più scarsa. Alcuni rimandano le vacanze, altri decidono di accontentarsi ancora per un po' della vecchia automobile o di costruire la casa più tardi. I prodotti e servizi disponibili aumentano per rapporto all'offerta di moneta. L'aumento dei prezzi è frenato.
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